京東物流獨(dú)立上市，卻難擺“京東”標(biāo)簽

成立14載，京東物流終于行將迎來(lái)上市，但其卻一直難以摘下與京東商城的“捆綁”標(biāo)簽。

2007年，本來(lái)只想融200萬(wàn)美圓給員工發(fā)工資的劉強(qiáng)東，卻不測(cè)收到了今日資本徐新“硬塞”給他的1000萬(wàn)美圓。

為了把這多余的800萬(wàn)美圓花進(jìn)來(lái)，劉強(qiáng)東將眼光放在了自建物流上。

彼時(shí)，京東商城曾經(jīng)開(kāi)端小幅盈利，但面對(duì)淘寶在品類方面具備的先天優(yōu)勢(shì)，劉強(qiáng)東只能另辟蹊徑，選擇從物流方面樹(shù)立品牌壁壘，京東物流也由此降生。

據(jù)京東物流開(kāi)創(chuàng)人李元海在一次采訪中透露，由于京東商城以電子產(chǎn)品為主，商品客單價(jià)相對(duì)較高，為了保證資金周轉(zhuǎn)和平安，同時(shí)也為了優(yōu)化用戶體驗(yàn)，這才有了自建物流的想法。

京東物流成立之初，劉強(qiáng)東給李元海下了一道“軍令狀”——請(qǐng)求后者必需在15天之內(nèi)將團(tuán)隊(duì)建起來(lái)，并且開(kāi)端在北京五環(huán)內(nèi)完成配送。

在富余的資金和寬松的政策支持下，京東物流北京站很快便初具雛形。

之后的三個(gè)月多里，這一形式又疾速被復(fù)制到天津以及上海廣州深圳等全國(guó)五六個(gè)主要城市。

事實(shí)上，早期京東物流的業(yè)務(wù)形式非常簡(jiǎn)單——在全國(guó)各大城市的不同區(qū)域租下門(mén)面設(shè)立為倉(cāng)庫(kù)，用戶下單后，商品直接從倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨，并由該區(qū)域相關(guān)配送站的快遞員送貨上門(mén)。

由于這一過(guò)程減少了貨物中轉(zhuǎn)、跨城運(yùn)輸?shù)戎虚g環(huán)節(jié)，因而商品的配送時(shí)間被大大縮短，而當(dāng)日達(dá)、次日達(dá)等高效的配送效勞也成為了眾多用戶選擇京東商城的重要緣由之一。

首先，從倉(cāng)庫(kù)數(shù)量上來(lái)說(shuō)，截至2023年12月31日，京東物流在全國(guó)范圍內(nèi)總共有超越900個(gè)自營(yíng)倉(cāng)庫(kù)，其中包括在22個(gè)城市運(yùn)營(yíng)32個(gè)“亞洲一號(hào)”大型智能倉(cāng)庫(kù)，總倉(cāng)庫(kù)面積約2100萬(wàn)平米。

另外，依據(jù)招股書(shū)顯現(xiàn)，2023年至2023年，京東物流的營(yíng)收分別為錢379億、498億和734億元，其中近兩年的同比增速分別高達(dá)31.6%和47.2%。

“為了讓財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)美觀點(diǎn)，京東于2023年將京東物流剝離進(jìn)來(lái)，”據(jù)京東物流一位前中層林曉對(duì)DoNews透露，“獨(dú)立出來(lái)的京東物流被賦予了新的任務(wù)，主要是從效勞京東到效勞全行業(yè)，更重要的是，京東方面希望京東物流能早日完成從燒錢到掙錢的轉(zhuǎn)變。

憑什么與順豐“搶食”?

上市之后的京東物流，面對(duì)的最大勁敵將是順豐。

據(jù)悉，此次京東物流上市，其估值有望到達(dá)400億美圓(約合錢2598億元)，而曾經(jīng)市值一度高達(dá)5000億元錢的順豐也于近期大幅縮水，跌破至3000億元錢以下。

往常，在市值上旗鼓相當(dāng)?shù)膬杉夜?，免不了要在物盛行業(yè)里掀起一場(chǎng)“王者”大戰(zhàn)。

作為國(guó)內(nèi)物流范疇的兩家頭部企業(yè)，京東物流與順豐都以“快”著稱，但二者無(wú)論是在業(yè)務(wù)形式上還是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面，都存在著宏大差別。

業(yè)務(wù)形式方面，順豐主要為個(gè)人和企業(yè)客戶提供端到端的快遞效勞，并打通了從收件、中轉(zhuǎn)、運(yùn)輸?shù)脚杉母鱾€(gè)環(huán)節(jié)，再加上自家具有數(shù)量龐大的航空機(jī)隊(duì)，因而大大進(jìn)步了其在整個(gè)過(guò)程中的配送效率。

但隨著京東物流從京東剝離并全面開(kāi)放，其業(yè)務(wù)形式的短板也開(kāi)端顯現(xiàn)。

“京東物流目前只在單向送貨方面具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也就是商品從倉(cāng)庫(kù)到客戶手上的這一過(guò)程，而在整個(gè)雙向物流方面，京東物流還非常欠缺。

”林曉表示，由于前些年在倉(cāng)配方面的巨額投入，京東物流的倉(cāng)儲(chǔ)和配送體系曾經(jīng)非常成熟，但在前期的收件和中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，該公司經(jīng)歷缺乏也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

“目前，京東物流省與省之間的線路規(guī)劃還很差，以至都不如二三線的快遞公司。

所以，雖然它曾經(jīng)開(kāi)放了攬件業(yè)務(wù)，但其在整個(gè)配送過(guò)程中的時(shí)效性有時(shí)還不如通達(dá)系，而它的收費(fèi)卻比后者高。

” 林曉說(shuō)道。

為了補(bǔ)足這一短板，京東物流于去年8月以54億元的對(duì)價(jià)收買了逾越速運(yùn)，完成了航運(yùn)線路的從無(wú)到有。

目前，京東物流具有的620條航運(yùn)線路絕大局部來(lái)自逾越速運(yùn)。

值得留意的是，與順豐超越2000條的航運(yùn)線路相比，顯然京東物流依然落后對(duì)方一大截。

在陸運(yùn)方面，京東物流與順豐之間的差距也不小。

數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，截至2023年底，京東物流的自營(yíng)運(yùn)輸車隊(duì)總共具有7500輛卡車及其它車輛，而順豐方面則具有10萬(wàn)輛干線/支線運(yùn)輸車輛以及4.3萬(wàn)輛末端收派車輛。

此外，在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面，京東物流也不是順豐的對(duì)手。

2018至2023年，順豐的營(yíng)收分別為909億元錢、1122億元錢和1540億元錢，每年均在京東物流的兩倍之上;而在凈利潤(rùn)方面，順豐近三年分別盈利46億元錢、58億元錢和73億元錢，比照之下，京東物流的虧損卻仍在擴(kuò)展——分別為28億元錢、22億元錢和40億元錢。

經(jīng)過(guò)以上數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，目前京東物流無(wú)論是在業(yè)務(wù)形式上還是在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面，均難以與順豐匹敵，但該公司卻可以取得與后者大致相當(dāng)?shù)墓乐?，這背后的緣由主要能夠歸結(jié)為外界對(duì)京東物流將來(lái)開(kāi)展的看好。

京東物流何時(shí)止血盈利?

作為京東的優(yōu)質(zhì)中心資產(chǎn)之一，成立14年的京東物流卻一直深處虧損旋渦，這背后主要是由于京東物流的重資產(chǎn)形式招致。

“京東物流的中心優(yōu)勢(shì)是以儲(chǔ)代運(yùn)，節(jié)約時(shí)間本錢，但它在全國(guó)各大城市拿地自建倉(cāng)庫(kù)的做法卻招致租金本錢居高不下，這也是該公司終年虧損的關(guān)鍵要素所在。

另外，19萬(wàn)快遞員帶來(lái)的高額人力本錢，也是壓在京東物流身上的一個(gè)重?fù)?dān)。

”此外，林曉還補(bǔ)充道，京東物流的“護(hù)城河”是用錢堆起來(lái)的，而在其相對(duì)單薄的干線/支線運(yùn)輸環(huán)節(jié)，該公司又嚴(yán)重依賴外包平臺(tái)，這一做法不只招致京東物流的外包本錢大幅增加，同時(shí)還使其在整個(gè)物流環(huán)節(jié)中容易呈現(xiàn)前后割裂的失衡狀態(tài)，有時(shí)該公司的時(shí)效性難以保證也是由于這個(gè)緣由。

依據(jù)招股書(shū)顯現(xiàn)，在京東物流的營(yíng)收本錢中，排在前三位的分別是員工福利開(kāi)支、外包本錢和租金本錢。

其中，從2023年到2023年前三季度，雖然員工福利開(kāi)支占比從45%降到36%，但實(shí)踐金額卻從171億元上升至197億元以及去年前三季度的179億元。

租金本錢的走勢(shì)和員工福利開(kāi)支大致相同，但京東物流外包本錢的營(yíng)收占比和實(shí)踐金額卻在雙雙擴(kuò)展——2023年到2023年前三季度，該公司外包本錢分別為錢105億元、163億元和162億元，其營(yíng)收占比也從28%擴(kuò)展到33%。

“如今京東物流對(duì)外開(kāi)放，為了與順豐抗衡，它只能在干線/支線運(yùn)輸環(huán)節(jié)猖獗砸錢，但能夠肯定的是，此舉無(wú)疑會(huì)讓京東物流的虧損進(jìn)一步擴(kuò)展。

”林曉表示。

昂揚(yáng)的本錢構(gòu)造面前，偏低的毛利潤(rùn)率也讓京東物流完成盈利的愿望變得異常困難。

2023年，京東物流的毛利潤(rùn)為34億元，毛利潤(rùn)率為6.9%。

比照之下，同期順豐的毛利潤(rùn)和毛利潤(rùn)率卻分別高達(dá)195億元和17.4%。

雖然到了2023年前三季度，京東物流的毛利潤(rùn)率大幅增長(zhǎng)至10.9%，但卻仍比順豐低7個(gè)百分點(diǎn)，僅為后者的27%。

“其實(shí)，為了早日完成盈利，京東物流方面也做出了多番嘗試，詳細(xì)能夠從增加營(yíng)收、降低本錢以及進(jìn)步毛利潤(rùn)率三個(gè)方面去剖析。

”林曉總結(jié)道。

首先，京東物流獨(dú)立運(yùn)營(yíng)并開(kāi)放外部效勞就是企圖增加營(yíng)收的最好力證，但由于其業(yè)務(wù)形式存在短板，雙向物流才能較弱，目前該公司尚且還處于燒錢補(bǔ)齊短板的早期階段。

其次，為了減少高額的員工福利開(kāi)支，京東物流于兩年前取消了基層快遞員的底薪并降低了相關(guān)福利規(guī)范，取而代之的是一套全新的鼓勵(lì)薪酬體系。

但是，從招股書(shū)的數(shù)據(jù)來(lái)看，此舉非但沒(méi)有降低該公司的人力本錢，反而招致了大量快遞員的不滿。

另外，進(jìn)步毛利潤(rùn)率的關(guān)鍵在于降低配送本錢以及進(jìn)步訂單單價(jià)，而劉強(qiáng)東和李元海等多位京東物流的高管曾在公收?qǐng)龊媳硎?，由于京東物流“倉(cāng)配前置”的業(yè)務(wù)形式，要想降低其配送本錢，必需從訂單密度上下手。

也就是說(shuō)，一個(gè)區(qū)域的訂單密度越高，其配送本錢也會(huì)相應(yīng)降低。

而訂單密度取決于訂單量，這樣一來(lái)，我們又回到了京東物流向外擴(kuò)張的主題。

暫且先不討論京東物流的外部訂單何時(shí)會(huì)呈現(xiàn)迸發(fā)式增長(zhǎng)，僅從進(jìn)步客單價(jià)這一方面來(lái)說(shuō)，京東物流目前面臨的場(chǎng)面也不容小覷。

去年，“物流界的拼多多”極兔以黑馬之勢(shì)強(qiáng)勢(shì)入局，并以低至1~2元的價(jià)錢將本就大打價(jià)錢戰(zhàn)的快遞行業(yè)攪得“烏煙瘴氣”。

雖然目前京東物流主要定位中高端客戶，但整個(gè)行業(yè)的混戰(zhàn)勢(shì)必會(huì)涉及到其業(yè)務(wù)開(kāi)展。

況且，京東物流要想搶占更多的市場(chǎng)份額，下沉市場(chǎng)也終將成為其必經(jīng)之地。

到時(shí)，亟需進(jìn)步毛利潤(rùn)率的京東物流又將在這場(chǎng)“低價(jià)戰(zhàn)爭(zhēng)”中作何抉擇?

這個(gè)問(wèn)題還有疑問(wèn)的話，可以加幕.思.城火星老師免費(fèi)咨詢，微V.信X號(hào)是為: msc496。